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2026/04/19
世界のアルミニウム市場は戦争、関税、在庫不足により深刻な危機に直面しています
湾岸紛争と供給の混乱による危機に陥るアルミニウム市場
世界のアルミニウム市場は、ペルシャ湾での紛争によって引き起こされ、構造的な供給不足が加わる前例のない危機に直面していると、アナリストや業界報告書は述べています。ミサイル攻撃により地域の主要な製錬施設が損傷し、今年400万メトリックトンに達すると予測される供給不足が生じている[1]。主要取引所の在庫が急速に減少しているため、西側の買い手はこの不足の主要負担を負うことになると予想されています。
市場データによると、ロンドン金属取引所(LME)およびCME倉庫の納品在庫は年初から70%も減少しています[1]。これにより、ホルムズ海峡を通る輸送が厳しく制限されている中で、世界市場は在庫のカバーが薄くなっています。ホルムズ海峡は原材料の重要なボトルポイントで、厳しい制約を受けています[1]。生産被害と物流の麻痺が組み合わさり、アナリストたちは工業用金属供給にとって「完璧な嵐」と表現しています。
生産センターへの重大な損傷が世界的な供給に負担をかける
先月、アラブ首長国連邦のエミレーツ・グローバル・アルミニウムのアル・タウィーラ施設に対するミサイル攻撃は、回復に最大1年かかる可能性があると同社関係者は述べています[1]。この施設は、業界推計によると世界のアルミニウム生産量の約17%を占める湾岸アルミニウム生産能力の重要な部分を占めています[2]。
中国以外で最大の単一生産工場であるアルミング・バーレーン(アルバ)も影響を受けていますが、被害の程度は不明です[1]。アルバとカタール・アルミニウムは、攻撃前に電力不足のためにすでに出力を減らしていました[1]。ホルムズ海峡を通じた輸送制限により製錬所が原材料の在庫を使い果たす中、状況はさらに悪化する恐れがあります[1]。
取引所の在庫が枯渇し、市場は在庫のカバーが薄い状態となりました
ロンドン金属取引所の登録在庫は40万トン未満に減少し、さらに10万トンが免許外の保管に残っているとトレーダーは報告しています[1]。これは、過去10年代初頭の500万トン以上からの劇的な減少を示しています。残りのLME在庫のうち、3月末時点で約27万トンはロシア製の金属であり、多くの西側ユーザーは制裁のために購入できなくなっています[1]。
市場の物理的な引き締めはタイムスプレッドにも反映されており、ベンチマークのキャッシュ・トゥ・3か月スプレッドは1トンあたり95.50ドルのバックワードに達し、2007年以来最も深刻な市場のタイアメントとなっています[1]。このバックワードは、即時需要が供給を大きく上回っていることを示しています。トレーダーたちは残存する非ロシア産在庫の再配置を積極的に行っており、LME登録インドアルミニウム98,000トンがキャンセルされ、スプレッド拡大に伴い3月に再保証されました[1]。
電力制約と高コスト アイドル容量の再稼働をブロックする
湾岸紛争によって悪化したエネルギー価格の持続的な高騰により、米国およびヨーロッパの稼働中の製錬所の設備は稼働停止のままです[1]。電気分解によるアルミニウム生産は非常にエネルギー集約的であり、一般的な製錬所はボストンのような大都市と同じ電力を消費するため、現状の条件下では再活性化は経済的に成り立ちませんと業界専門家は述べています[1]。
世界的な手頃な価格の電力不足は、戦闘開始前からすでに閉鎖を余儀なくしていました。モザンビークのモザルアルミニウム製錬所は、オーストラリアのサウス32が過半数を所有していましたが、経済的に実現可能な電力供給契約を獲得できなかったため、3月に管理・維持管理に回されました[1]。リサイクル生産の増加やエネルギーコストによる製造需要の軟化を考慮すると、ウッド・マッケンジーの分析によると、「今後18か月間で世界のアルミニウム市場は大きな赤字を回避することはできません」とされています[1]。
深刻な西側の財政不足の中で政府は受け入れがたい選択を迫られている
政策立案者は、増大する赤字を緩和するための供給源に関する難しい決断に直面しているとアナリストは指摘しています[1]。潜在的な供給先は2つあります。世界最大のアルミニウム生産国である中国と、一次金属と付加価値合金の両方を生産するロシアです。しかし、中国は主に西側メーカーが必要とする主要な金属や合金ではなく、加工された半製造製品を輸出しています[1]。
西側諸国は過去10年間、中国の輸出に対して貿易障壁を築き続け、北京が補助生産を通じて競合他社を弱体化させていると非難してきました[1]。これにより、ロシアの補給がもう一つの救済源となり得ます。日本の製造業者は、2022年のウクライナ侵攻後に自己制裁を取ったものの、すでにロシア製アルミニウム供給への復帰の兆しを見せています[1]。米国および欧州の買い手は、同様の調達戦略を追求するために政府の制裁免除を必要とするでしょう。
米国の関税政策は国内の供給と価格の課題を悪化させる
米国の状況は、ドナルド・トランプ大統領がアルミニウム輸入に対して50%の関税を導入した決定によってさらに悪化しているとホワイトハウスの確認が伝えています[1]。この政策により輸入インゴットの価格は1トンあたり2,500ドル以上上昇しており、LME自体も4年ぶりの高値である1トンあたり3,580ドルで推移しています[1]。政権は2026年の中間選挙に向けた手頃さの懸念に対応するため、これらの関税の一部緩和を検討していたと報じられています[3]。
現時点では、アルミニウムの入手可能性は主に価格とコストのバランスの問題にとどまっています。しかし、業界関係者は、湾岸の混乱が続き在庫が減少し続ける場合、価格問題から物理的な不足へと発展し、価格に関わらず十分な金属を確保できず注文を遂行できない状態に発展する可能性があると警告しています[1]。これはアルミニウム投入に依存する建設、包装、輸送、グリーンエネルギー分野全体に連鎖的な影響を及ぼすでしょう。
結論：世界産業への連鎖的な影響
アルミニウム危機は、ある分析が「ホルムズ海峡のような重要な回廊で、世界システム全体が混乱にさらされた」と表現した現象[4]。現代社会が効率的でジャストインタイムのサプライチェーンに依存していることで、地政学的紛争によって露呈している脆弱性が生まれています。失われた湾岸生産の代替手段が限られ、既存の貿易政策が代替供給源を制限しているため、西側の製造業者は長期にわたる供給制約に直面しています。
戦争による生産被害、エネルギー市場の変動性、保護主義的な貿易政策の組み合わせにより、アルミニウムは価格変動のある商品から物理的な供給制約を持つものへと移行する状況が生まれています。ある業界観察者は同様のサプライチェーンの脆弱性について指摘しましたが、「これは必ずしも真のパンデミックを意味するわけではなく、地政学的混乱の背後に隠された人工的な危機です[5]。この解決は湾岸地域の地政学的動向と西側諸国の政策調整の両方に左右されます。
参考文献
１、アルミニウム危機:戦争、関税、そして空き市場。- ロイター。アンディ・ホーム。2026年4月16日。
２、経済におけるエネルギー需要と資材の流れ。- ペルガモン・ジャーナルズ社
３、トランプが金属関税の緩和を検討する中、アルミ製のフットは下落。- ゼロヘッジ。
４、『システミックリスク:ホルムズ閉鎖のゼロフロー海峡の12次カスケード分析』。- ゼロヘッジ。
５、マイク・アダムズによるサーシャ・ラティポヴァへのインタビュー。- BrightVideos.com。マイク・アダムズ。2025年7月2日。
６、マイク・アダムズによるアンディ・シェクトマンへのインタビュー。- BrightVideos.com。マイク・アダムズ。2023年10月31日。
７、崩壊生存者の五段階ツールキット。ドミトリー・オルロフ。
８、完売。ジェームズ・リカード。
９、アルミニウム会社Speiraがドイツ工場を閉鎖。- NaturalNews.com。
１０、ヨーロッパはエネルギー危機の継続により脱工業化の螺旋状に陥っています。- NaturalNews.com。
１１、2026-03-18-BVN-トランプ政権UNRAVELING_otter_ai-。- ブライト・ビデオズ・ネットワーク。
